Ноябрь может стать для биткоина самым слабым месяцем по доходности за три года. Если котировки удержатся около $83 тыс. до конца месяца (при $110 тыс. на старте), результат будет сопоставим с серединой 2022 года.
В 2022-м обвал экосистемы Terra (LUNA) запустил эффект домино: рушились крупные проекты и инвесткомпании, кульминацией стало банкротство FTX. За год BTC потерял 64%.
На 21 ноября 2025 года:
-
BTC снизился на 24% с начала месяца и торгуется около $83 тыс. (в моменте — до $80,5 тыс.).
-
ETH — около $2,7 тыс. (–30%, минимум дня — $2,63 тыс.).
В 2022-м рынок переживал длительный медвежий цикл: в одном только июне BTC падал более чем на 37% — и это был лишь один из восьми «красных» месяцев года.
Фактор «вынужденного продавца». Собеседники Bloomberg указывают на признаки принудительной ликвидации плечевых позиций у крупных игроков (недостаток залога → закрытие брокером/биржей). Похожую версию ранее озвучивал глава BitMine Том Ли: возможные трудности у одного или нескольких маркетмейкеров, «дожим» рынка и каскад ликвидаций.
ETF-оттоки. По данным SoSoValue, 20 ноября совокупный дневной отток из крипто-ETF в США превысил $900 млн — второй результат в истории с начала 2024 года.
Ethereum-ETF рекордов оттоков не показывают, но из 14 торговых дней ноября лишь один был позитивным; суммарный отток — около $1,8 млрд. По биткоину — $3,8 млрд с начала месяца; при сохранении темпа ноябрь может стать антирекордным.
Настроения. Индексы «страха и жадности» расходятся: версия CoinMarketCap показывает исторический минимум (11), тогда как показатель Alternative.me — 14 (для сравнения, в июне 2022 было 6).
Аномалия в альткоинах. Несмотря на глубокое снижение BTC и ETH, широкий рынок просел умереннее: индекс TOTAL3 (капитализация без BTC и ETH) — –16% с начала месяца (TradingView). Для крипторынка это нетипично: обычно альткоины волатильнее биткоина в обе стороны. Из топ-50 лишь 22 актива показали худшую динамику, чем BTC, а восемь выросли (диапазон +40–140%, лидер — Zcash, ZEC).
Индекс доминирования BTC снизился за ноябрь на 4 п.п. до 59% — сигнал, который в периоды роста часто трактуют как начало «сезона альткоинов», но сейчас движение происходит на падающем рынке, что делает картину нетипичной.
Итог. Ноябрь для биткоина уже сопоставим по слабости с пиками стрессов 2022 года: значимые оттоки из ETF, признаки принудительных продаж и крайне негативные настроения. При этом структура альткоинов выглядит устойчивее обычного: часть капитала перераспределяется внутри рынка, а не выходит из него полностью.
