Отток средств из традиционных банков США в пользу стейблкоинов может достигнуть $500 млрд к концу 2028 года, предупреждают аналитики Standard Chartered, сообщает The Block. Такой сценарий рассматривается как нарастающий структурный риск для традиционной финансовой системы (TradFi) на фоне массового принятия цифровых долларов.
По оценкам банка, сумма потенциальных потерь составит около трети от прогнозируемой капитализации сегмента стейблкоинов в $2 трлн. Эта оценка согласуется с предыдущим прогнозом Standard Chartered о возможном переводе $1 трлн депозитов из развивающихся стран в цифровые аналоги доллара.
Причины риска
Глава отдела исследований цифровых активов Standard Chartered Джеффри Кендрик отметил несколько ключевых факторов:
-
переход платежей на блокчейн повышает давление на традиционные банки;
-
задержки с принятием Clarity Act — законопроекта для регулирования криптоотрасли в США — создают дополнительную неопределенность;
-
конфликт интересов с Coinbase, которая не поддержала последнюю редакцию документа из-за ограничений на выпуск и хранение стейблкоинов.
В свою очередь глава Bank of America предупреждает: если разрешить начисление процентов на стейблкоины, банки США могут потерять до $6 трлн, что отражает масштаб потенциальной угрозы для финансового сектора.
Уязвимость различных банков
Для оценки рисков эксперты Standard Chartered использовали соотношение чистого процентного дохода к общей выручке, так как оно лучше всего показывает влияние оттока депозитов на маржу банков.
Выводы:
-
Региональные банки США — наиболее уязвимы из-за высокой зависимости от депозитного финансирования;
-
Диверсифицированные банки — подвержены умеренному риску;
-
Инвестбанки и брокеры — наименее чувствительны, поскольку доход этих учреждений слабо связан с депозитами.
Структурные угрозы ликвидности
Отчет выделяет несколько факторов, усиливающих риск:
-
крупнейшие эмитенты стейблкоинов, Tether и Circle, держат лишь малую часть резервов на банковских счетах, ограничивая возможность возврата капитала в систему;
-
две трети спроса на стейблкоины приходится на развивающиеся рынки, на развитые страны — лишь треть;
-
рост сектора токенизированных активов реального мира (RWA) создает дополнительные угрозы для непроцентных доходов банков.
Прогноз развития рынка
В настоящее время предложение долларовых стейблкоинов превышает $300 млрд. Согласно сценарию Standard Chartered, к 2028 году рынок может вырасти почти в семь раз, достигнув $2 трлн, что усиливает давление на депозитную базу традиционных банков.
Кендрик подчеркнул, что последствия будут неравномерными. Устойчивость отдельных банков будет зависеть от их способности адаптировать модели финансирования и интегрироваться с инфраструктурой токенизированных активов.
В итоге отчет Standard Chartered сигнализирует о необходимости прозрачного регулирования и стратегической перестройки для американских банков, чтобы минимизировать структурные риски и сохранить конкурентоспособность на фоне роста криптоиндустрии.
