Что усилило давление: отток из спотовых BTC-ETF
По данным Farside, за прошедшие сутки чистый отток из спотовых биткоин-ETF превысил $357 млн — это крупнейший суточный отток с 20 ноября. Такой показатель важен не только как “настроение инвесторов”, но и как фактор механического давления: при чистых оттоках фонды могут продавать базовый актив (спот-биткоин) для удовлетворения заявок на погашение паев.
В Farside также допускают, что рынок мог испытывать влияние не только от типичных “переоценок риска” со стороны инвесторов, но и от реальных спотовых продаж, которые совпали по времени с движением цены.
Дополнительный фактор: крупные продажи через биржи и маркет-мейкера
В качестве потенциального источника дополнительного давления отмечаются продажи:
-
клиентов Binance на 4173 BTC,
-
Coinbase на 2370 BTC,
-
маркет-мейкера Wintermute на 1526 BTC.
Совокупно за 15–16 декабря рынок биткоина, по оценке из текста, мог потерять около $1 млрд. Даже если часть этого объема распределена во времени, в условиях снижающейся ликвидности крупные продажи способны заметно ускорять движение вниз.
Фьючерсы и “каскад ликвидаций”
По данным Coinglass, распродажа сопровождалась массовыми ликвидациями на фьючерсном рынке: общий объем превысил $654 млн, причем $577,2 млн пришлись на лонги. Такой перекос типичен для резких просадок: когда цена падает, маржинальные позиции с плечом закрываются принудительно, что создает дополнительный поток продаж и усиливает волатильность — особенно если ликвидность в стаканах не самая высокая.
Контекст на 2026 год: риск снижения спотовых объемов
Отдельно в тексте упоминается мнение Barclays: аналитики банка ранее предупреждали, что в 2026 году крипторынок может столкнуться с заметным снижением объемов спотовой торговли. Если этот сценарий реализуется, это может ударить по доходам криптобирж и криптокомпаний, а также ухудшить условия для инвесторов за счет более “тонкой” ликвидности и более резких ценовых движений.
Итог
Снижение BTC в середине декабря выглядит как комбинация нескольких факторов: оттоки из спотовых ETF, совпавшие по времени с крупными продажами через биржи и маркет-мейкера, а также каскад ликвидаций на фьючерсах, который усилил движение. Рынок частично отскочил от локальных минимумов, но по структуре движения видно, что давление сохраняется, а восстановление пока носит ограниченный характер.
