По данным Binance Research, 2025 год стал историческим для криптоиндустрии. Совокупная капитализация рынка впервые преодолела $4 трлн, а биткоин обновил рекорд, превысив $126 000. Объем транзакций в стейблкоинах достиг $33 трлн — что превышает годовой показатель сети Visa (~$16 трлн), что отражает масштаб ончейн-активности и растущую роль стабильных монет в расчетах.
Аналитики называют 2025 год периодом «тумана данных». На динамику рынка влияли политические и макроэкономические события: смена президента США, тарифный шок «Дня освобождения» в апреле, временная остановка работы правительства США в ноябре и высокая волатильность в секторе ИИ. Рыночная капитализация колебалась от $2,4 трлн в апреле до $4,2 трлн в октябре, а амплитуда колебаний составила 76% — рекорд для индустрии. Несмотря на развитие инфраструктуры и усиление регулирования, рынок завершил год на уровне $3,2 трлн, потеряв 7,9%.
Для 2026 года эксперты Binance Research прогнозируют «перезапуск рисков» под влиянием «триумвирата политики»: синхронного смягчения денежно-кредитной политики ведущих центробанков, масштабных фискальных стимулов и продолжающейся дерегуляции. Если 2025 год стал «первым годом индустриализации» цифровых активов, то 2026-й может стать годом институционального масштаба и корпоративного применения криптовалют. Следующий бычий цикл, скорее всего, будет опираться не только на настроения розничных инвесторов, но и на ликвидность суверенного уровня и корпоративные сценарии использования.
Биткоин: расхождение цены и фундаментальных показателей
Биткоин в 2025 году показал значительное расхождение между ценовой динамикой и активностью в основной сети. Криптовалюта достигла исторического максимума в $126 000, но к концу года закрылась ниже $90 000, показав отрицательную годовую доходность впервые с 2022 года.
При этом институциональный интерес к BTC вырос. Биржевые фонды на базе биткоина (ETF) за год получили более $21,3 млрд чистого притока. BlackRock iShares Bitcoin Trust (IBIT) аккумулировал около $25 млрд, что превышает приток крупнейшего золотого ETF (GLD) за аналогичный период.
Корпоративные держатели накопили более 1,1 млн BTC (≈5,5% от общего предложения). Strategy увеличила резервы на 226 100 BTC и теперь владеет 672 500 BTC (~3,4% всего предложения).
Хешрейт сети впервые превысил 1 ZH/s (1000 EH/s), сложность майнинга выросла на 36%. При этом ончейн-активность снизилась: число активных адресов упало на 16%, а средние комиссии за транзакцию опустились ниже $1. Доминирование BTC удерживалось на уровне 58–60%, достигнув максимума 65% в июне, что отражает концентрацию капитала в первой криптовалюте при слабости альткоинов.
L1-блокчейны: консолидация вокруг лидеров
Активность сконцентрировалась вокруг L1-блокчейнов с устойчивым использованием и институциональной доступностью.
Ethereum сохранил лидерство по капитализации ($358,6 млрд), TVL в DeFi ($68,8 млрд) и числу разработчиков (10 760). Апгрейд Pectra в мае увеличил максимальный баланс валидатора с 32 до 2048 ETH, а Fusaka расширил пропускную способность для роллапов. Спотовые ETF на Ethereum привлекли более $9,7 млрд чистого притока.
К концу года крупнейшие L2-роллапы обеспечивали свыше 90% транзакционной активности в сети Ethereum, хотя при учете всех L2 этот показатель был бы еще выше. Аналитики отметили, что активность концентрируется у ограниченного числа проектов с сильной дистрибуцией и стабильным спросом, тогда как другие L2 теряют пользователей после завершения стимулов.
Solana показала выдающиеся результаты: сеть стабильно обрабатывала более 100 млн транзакций в день, к концу года достигнув 238,5 млн, при этом ежедневно было более 2,1 млн активных адресов. Объем стейблкоинов в сети вырос с $5,1 млрд до $13,5 млрд. В декабре Solana внедрила Firedancer — независимый клиент валидатора от Jump Crypto, а ETF на Solana привлекли $800 млн.
BNB Chain за год увеличила объем торгов на DEX на 164%, а нативный токен BNB показал высокую доходность. Сеть провела апгрейды, сократив время блока до 0,75 секунды. BlackRock, VanEck и Franklin Templeton развернули токенизированные фонды на платформе.
DeFi и RWA
2025 год стал переломным для DeFi: сектор перешел от «дикой спекуляции» к институционализации. TVL стабилизировался на $124,4 млрд.
29 декабря совокупный TVL RWA превысил TVL DEX и достиг $17 млрд, став пятым по величине сегментом DeFi. Токенизированные акции стали главным драйвером роста RWA: капитализация сегмента выросла на 2695%, достигнув $1,2 млрд. Этот рост опередил сырьевые активы (+225%) и токенизированные фонды (+148%).
Ончейн-исполнение достигло ~20% от общего объема спотовых сделок, показывая постепенный переход DEX в устойчивый канал исполнения. Рынки предсказаний показали стремительный рост: Polymarket и Kalshi обработали $51 млрд, Opinion на BNB Chain в декабре достиг объема $7 млрд (≈1/3 рынка).
Стейблкоины
2025 год стал крупнейшим в истории для стейблкоинов: капитализация выросла на 49%, превысив $305 млрд. Годовой объем транзакций достиг $33 трлн, более чем вдвое превышая показатель Visa.
Шесть новых стейблкоинов преодолели $1 млрд капитализации: BUIDL, PYUSD, USD1, USDtB, RLUSD и USDf. Доминирование USDT снизилось с 67% до 61%, доля USDC выросла с 22% до 26%, отражая структурный сдвиг от офшорной ликвидности к регулируемым инструментам.
Frontier Tech: агентные платежи и приватность
Протокол x402 обработал более 100 млн платежей и превысил $30 млн за три месяца. Ежедневный объем стабильно превышал 1 млн транзакций.
Анонимные криптовалюты возродились: Zcash вырос более чем на 1000% в 4 квартале. Объем средств в экранированном пуле достиг 4,8 млн ZEC (≈30% циркулирующего предложения), а доля полностью приватных Z-to-Z транзакций увеличилась до 20%.
DePAI привлек внимание после CES 2025: Peaq запустила децентрализованную биржу MachineX и токенизированную роботизированную ферму, распределяющую выплаты между держателями токенов.
Институциональное принятие
Криптоактивы вышли за рамки ценовой экспозиции. Пять крупнейших банков США внедрили или тестируют кредитные продукты с обеспечением в биткоине. JPMorgan принимает BTC и ETH в качестве залога.
Токенизированные денежные фонды утроили активы — более $9 млрд, включая My OnChain Net Yield Fund на Ethereum. Количество публичных компаний с цифровыми активами выросло до 190, совокупные резервы составляют $122 млрд.
12 ключевых направлений развития крипторынка в 2026
-
Макроэкономика: фискальные стимулы и промежуточные выборы создадут «политико-управляемый» рынок.
-
Энергетическая конкуренция: дата-центры вытесняют майнеров; гибридные ИИ+майнинг операторы получат преимущество.
-
Регулирование: GENIUS Act и законодательство о рынке определят, кто сможет масштабироваться.
-
Институциональные рельсы: ETF и пенсионные фонды обеспечат устойчивые потоки капитала.
-
Стейблкоины для потребителей: необанки ускорят распространение через выгодные ставки и низкие комиссии.
-
Токенизация: смещение фокуса с эмиссии к использованию токенов как залога и для расчетов.
-
DEX-деривативы: ончейн-перпы станут драйвером роста доли DEX.
-
Приватность: превратится из нишевой функции в базовое требование.
-
Рынки предсказаний: эволюция в источники данных для аналитических систем.
-
Перераспределение стоимости: ценность мигрирует к приложениям, контролирующим ордера.
-
Качество активов: капитал концентрируется в проектах с доказанной выручкой.
-
Корпоративные казначейства: компании будут внедрять доходные стратегии вместо простого удержания активов.
