Котировки биткоина и других ведущих криптовалют продолжают двигаться в узком диапазоне, не демонстрируя выраженного тренда. По состоянию на утро 24 декабря цены BTC и ETH снизились менее чем на 1% за прошедшие сутки — до уровней около $87 000 и $2930 соответственно.
Схожая картина наблюдается и в более широком сегменте рынка. Около 90% из топ-100 криптовалют по капитализации, согласно данным CoinMarketCap на 10:00 мск 24 декабря, изменялись в пределах примерно 4%. Среди наиболее заметных аутсайдеров оказались UNI (-7%), PUMP (-8%) и NIGHT (-16%). В то же время отдельные токены показали локальный рост — PIPPIN прибавил около 19%, CC — порядка 5%. Совокупная капитализация крипторынка при этом осталась практически неизменной и удерживается вблизи отметки $2,95 трлн.
Сезонный спад ликвидности и смена фокуса инвесторов
Аналитики крупного маркетмейкера Wintermute в своем недельном обзоре отметили, что при сохраняющемся интересе со стороны институциональных инвесторов розничные участники начали сокращать активность в альткоинах. Капитал постепенно перетекает в биткоин и Ethereum — активы, воспринимаемые как более надежные в условиях неопределенности.
Эксперты связывают этот процесс прежде всего со снижением ликвидности в преддверии праздничного периода. Конец года традиционно сопровождается уменьшением торговых объемов: часть инвесторов фиксирует позиции, другие предпочитают занять выжидательную позицию до начала нового отчетного цикла.
Несмотря на текущую вялую динамику, в Wintermute подчеркнули, что фундаментальные процессы остаются позитивными. По их мнению, устойчивое внедрение криптовалют в инфраструктуру финансовых учреждений, корпораций и потребительских сервисов формирует прочную основу для среднесрочного роста цен, даже если краткосрочно рынок выглядит инертным.
При этом аналитики напомнили о классической для крипторынка последовательности: для возобновления роста всего сектора сначала должен укрепиться биткоин, и лишь затем инвесторы начинают возвращаться к более рискованным активам, включая альткоины.
Оптимизм на горизонте полугода
Схожей точки зрения придерживаются и другие участники рынка. В недавнем отчете управляющей компании VanEck аналитики указали на высокую вероятность роста котировок в ближайшие шесть месяцев. В обоснование они привели историческую корреляцию между динамикой хешрейта биткоина — совокупной мощности майнинга — и его ценой.
Рост хешрейта традиционно трактуется как сигнал уверенности майнеров в долгосрочных перспективах сети и актива. В предыдущие рыночные циклы подобные расхождения между ценой и фундаментальными показателями часто предшествовали фазе восстановления.
Настроения рынка: страх преобладает
При этом краткосрочные настроения инвесторов остаются сдержанными. Индекс страха и жадности на крипторынке с середины декабря находится в зоне «экстремального страха». По данным на 24 декабря, показатель составляет 24 балла из 100, что указывает на доминирование осторожных и медвежьих ожиданий.
Динамика индикатора говорит о склонности участников рынка к фиксации прибыли и распродажам, а не к наращиванию позиций. Подобные значения исторически нередко совпадали с локальными минимумами, однако сами по себе не гарантируют немедленного разворота тренда.
Отток средств из крипто-ETF
Дополнительным фактором давления стали потоки капитала в биржевых фондах. По итогам торговой сессии 23 декабря спотовые биткоин-ETF в США зафиксировали чистый отток средств в размере почти $188 млн, следует из данных SoSoValue. Это уже третья подряд сессия с отрицательным балансом для BTC-фондов.
ETF на базе Ethereum также показали отток — около $95 млн за тот же день. Такая динамика отражает осторожность институциональных инвесторов в конце года и их нежелание наращивать риск перед праздниками и закрытием финансовых периодов.
Что дальше?
Текущая пауза на рынке во многом объясняется сочетанием сезонных факторов, снижения ликвидности и выжидательной позиции инвесторов. В краткосрочной перспективе крипторынок может продолжить движение в боковом диапазоне.
Однако на более длинном горизонте аналитики сходятся во мнении, что фундаментальные предпосылки для роста сохраняются. Если биткоину удастся вновь сформировать устойчивый восходящий импульс, интерес к альткоинам может вернуться — уже в новом году, на фоне восстановления ликвидности и активности участников рынка.
