Прошедшая неделя на крипторынке прошла под знаком усилившегося давления со стороны продавцов. Биткоин не сумел удержаться выше психологически важной отметки $90 000, активность в основной сети Ethereum неожиданно превысила показатели решений второго уровня, а регулятор Ирана приобрел стейблкоины на сумму свыше $500 млн. Эти и другие события сформировали общий фон повышенной волатильности и осторожных настроений.
Усиление давления на биткоин
Уже в ночь на понедельник первая криптовалюта перешла к резкой коррекции. Цена быстро пробила поддержку вблизи $95 000 и в кратчайшие сроки опустилась к $90 000. Однако на этом снижение не остановилось: практически всю неделю биткоин находился под устойчивым давлением со стороны продавцов.
Негативную динамику усилили слабость фондовых рынков США и Японии, что снизило аппетит к рисковым активам в целом. К середине недели цифровое золото сформировало локальный минимум в районе $87 000, после чего перешло к боковому движению.
До завершения недели BTC торговался в диапазоне $88 000–$91 000, не сумев развить полноценное восстановление. На момент публикации котировки удерживаются вблизи $89 000, что указывает на отсутствие уверенного покупательского спроса.
Аналитики Glassnode отмечают сохранение существенного навеса предложения. По их наблюдениям, инвесторы, приобретавшие актив в недавний период, формируют сопротивление, ограничивая потенциал роста. Краткосрочные отскоки цены используются преимущественно для выхода из позиций, а не для наращивания экспозиции.
Дополнительное давление создают держатели, формировавшие позиции в I–III кварталах 2025 года. Любые попытки закрепиться выше ключевых уровней встречают продажи с их стороны.
Исследователь CryptoQuant Хулио Морено обратил внимание на важный структурный сдвиг: впервые за всю историю доля так называемых «новых китов» в реализованной капитализации биткоина превысила долю долгосрочных держателей. Средняя цена входа этой группы оценивается примерно в $98 000, что значительно выше текущих спотовых котировок. В результате совокупные нереализованные убытки этих инвесторов достигают около $6 млрд.
Слабость альткоинов и отток капитала
Остальной крипторынок в целом следовал за динамикой биткоина. Ethereum за неделю потерял около 12% и опустился ниже отметки $3 000. BNB снизился на 7,5%, пробив уровень $900.
Индекс страха и жадности на крипторынке вновь вернулся в зону «экстремального страха», опустившись до 25 пунктов. Для сравнения, еще неделей ранее показатель находился в нейтральной области около 50, что отражает резкое ухудшение настроений инвесторов.
Отрицательной оказалась и динамика притоков в биржевые фонды. Из спотовых биткоин-ETF за неделю было выведено $1,33 млрд, а отток из продуктов на базе Ethereum составил $611 млн. На этом фоне совокупная капитализация крипторынка сократилась до $3,08 трлн. Доля биткоина в структуре рынка составляет 57,5%, Ethereum — около 11,5%.
Возвращение активности в мейннет Ethereum
На фоне общего спада аналитики Token Terminal зафиксировали неожиданный рост активности в основной сети Ethereum. Рекордно низкие комиссии привели к тому, что мейннет впервые за долгое время обогнал решения второго уровня по ключевым метрикам.
По количеству ежедневных активных адресов основная сеть Ethereum превзошла L2-протоколы. 16 января показатель достиг пикового значения около 1,3 млн адресов в сутки. После последующей коррекции активность стабилизировалась на уровне примерно 945 000 адресов в день, что по-прежнему выше показателей Arbitrum, Base и OP Mainnet.
Параллельно наблюдается отток ликвидности из экосистемы второго уровня. Согласно данным L2Beat, совокупный TVL роллапов за год сократился на 16% и в настоящее время составляет около $45 млрд.
Эксперты связывают рост активности в Ethereum с декабрьским обновлением Fusaka, которое существенно снизило стоимость газа. Однако специалисты предупреждают, что значительная часть трафика может носить искусственный характер и не отражать реальную пользовательскую активность.
Эксперт по блокчейн-безопасности Андрей Сергеенков предположил, что всплеск активности связан с масштабной волной «отравления» адресов и фактически представляет собой массовую спам-атаку. После обновления Fusaka комиссии в сети снизились более чем на 60%, что сделало подобные схемы экономически оправданными: злоумышленники сохраняют прибыль даже при конверсии жертв на уровне всего 0,01%.
Скепсис в отношении устойчивости роста
Несмотря на краткосрочные позитивные сигналы, аналитики JPMorgan выразили сомнения в долгосрочной устойчивости текущих успехов Ethereum. В банке напомнили, что исторически последовательные обновления сети не приводили к устойчивому росту активности на длительном горизонте.
По мнению экспертов, без появления устойчивых сценариев использования и органического спроса эффект от технических улучшений может оказаться временным.
