Сооснователь Chainlink Сергей Назаров считает, что сегмент токенизированных реальных активов (RWA) в перспективе способен превзойти классический крипторынок по совокупной стоимости. По его оценке, текущий рыночный цикл демонстрирует качественно новый уровень зрелости отрасли и ее готовность к глубокой интеграции с традиционной финансовой системой.
Стабильность вместо системных крахов
Первым важным признаком трансформации Назаров назвал устойчивость рынка к волатильности. В предыдущем цикле отрасль столкнулась с масштабными потрясениями, включая крах FTX и цепочку банкротств кредитных платформ. Эти события выявили слабости в управлении рисками и избыточную зависимость от спекулятивного капитала.
В текущей фазе, несмотря на существенные колебания цен, система не продемонстрировала сопоставимых по масштабу сбоев. Отсутствие каскадных ликвидаций и системных дефолтов свидетельствует о более продуманной архитектуре рисков, лучшей сегрегации ликвидности и осторожном подходе к заемному финансированию. Такая устойчивость повышает доверие институциональных инвесторов, для которых предсказуемость инфраструктуры является ключевым фактором входа.
Рост RWA вне зависимости от динамики биткоина
Второе наблюдение касается ускоряющейся миграции традиционных активов в блокчейн-инфраструктуру. По словам Назарова, развитие RWA-сегмента все меньше коррелирует с динамикой биткоина и других криптовалют. Даже в условиях рыночной коррекции продолжается запуск токенизированных облигаций, товарных инструментов и деривативов.
Отдельное внимание он обратил на формирование ончейн-рынков производных инструментов на традиционные товары, включая серебро. Такие площадки уже начинают конкурировать с классическими финансовыми рынками за ликвидность и пользователей, предлагая круглосуточную торговлю, программируемые расчеты и прозрачное обеспечение.
Три структурных тренда
Назаров выделил три фундаментальных направления, которые способны изменить глобальный финансовый ландшафт:
1. Экономическая ценность токенизации.
Инвесторы и эмитенты заинтересованы в 24/7-рынках, автоматизированном управлении залогами и прозрачной отчетности. Токенизация снижает транзакционные издержки и упрощает доступ к ликвидности, что делает ее привлекательной альтернативой традиционной инфраструктуре.
2. Институциональное внедрение.
Крупные финансовые организации рассматривают DeFi не только как спекулятивную среду, а как технологическую платформу с более эффективными механизмами клиринга, расчетов и управления рисками. Доступ к глобальной ликвидности и программируемым финансовым инструментам становится стратегическим преимуществом.
3. Рост потребности в инфраструктуре.
По мере усложнения RWA-продуктов возрастает спрос на надежные системы оракулов, механизмы верификации данных, кроссчейн-совместимость и интеграцию с офчейн-сервисами. Без масштабируемой инфраструктуры полноценная токенизация крупных классов активов невозможна.
Роль совместимости и данных
Назаров подчеркнул, что ключевым элементом дальнейшего развития станет интероперабельность — согласованная работа блокчейнов, традиционных ИТ-систем и аналитических модулей, включая решения на базе ИИ. В этом контексте Chainlink развивает среду Runtime Environment для синхронизации процессов и передачи данных между разными уровнями инфраструктуры.
Сеть продолжает удерживать доминирующую долю в сегменте поставки данных для DeFi-протоколов и сотрудничает с крупными поставщиками финансовой информации, такими как S&P Global и Intercontinental Exchange. Это укрепляет позиционирование платформы как моста между ончейн- и офчейн-экономикой.
Перспектива смены парадигмы
По мнению главы Chainlink, если обозначенные тренды сохранятся, объем токенизированных реальных активов может со временем превысить капитализацию традиционного крипторынка. В таком сценарии цифровые валюты продолжат развиваться как самостоятельный класс активов, однако именно RWA станут драйвером массового внедрения блокчейн-технологий и трансформации глобальной финансовой архитектуры.
