Падение первой криптовалюты к отметке $60 000 в начале февраля может указывать на прохождение середины текущего медвежьего рынка. К такому выводу пришли аналитики Kaiko, оценивая совокупность ончейн- и деривативных показателей.
Снижение котировок на 32% стало самой глубокой коррекцией с момента халвинга в апреле 2024 года. По мнению экспертов, рынок приблизился к важным техническим уровням, которые определят, сохранится ли традиционная четырехлетняя цикличность, исторически связанная с сокращением награды за блок.
Сигналы ослабления рыночной активности
В Kaiko зафиксировали ряд индикаторов, подтверждающих переход в медвежью фазу:
-
совокупный объем спотовых торгов на десяти крупнейших централизованных биржах сократился примерно на 30% — с ~$1 трлн в октябре 2025 года до $700 млрд в ноябре;
-
открытый интерес по фьючерсам на биткоин и Ethereum снизился с $29 млрд до $25 млрд за неделю, что отражает сокращение спекулятивной активности и осторожность трейдеров.
Дополнительным маркером стала динамика стейблкоинов. За последние три недели чистый приток капитала в «стабильные монеты» составил около $22 млрд. Исторически подобные периоды накопления ликвидности в стейблкоинах предшествовали фазе перераспределения средств обратно в рискованные активы.
Аналитики напомнили, что в 2022 году доминирование стейблкоинов достигало 11,5% перед тем, как рынок сформировал окончательное дно в четвертом квартале. Текущий показатель около 10,3% указывает на приближение к зоне максимальной защитной позиции инвесторов, однако, по их оценке, пик осторожности может быть еще впереди. Ключевым сигналом для разворота станет стабилизация или снижение доли стейблкоинов в общей капитализации рынка.
$60 000 — промежуточная остановка или финальное дно?
В Kaiko также отметили, что текущее падение на 52% от исторического максимума выглядит относительно умеренным по сравнению с предыдущими циклами. В прошлые годы медвежьи фазы сопровождались просадками на 60–68%, что теоретически соответствует диапазону $40 000–50 000 в рамках аналогичной динамики.
Главный аналитик MEXC Research Шон Янг в комментарии для Cointelegraph отметил, что с начала года биткоин демонстрирует поведение, близкое к классическому четырехлетнему циклу. Однако оценить глубину текущей коррекции сложно, поскольку ряд факторов, ранее поддерживавших рост к $126 000, по-прежнему сохраняются.
Он также указал на формирование индикаторов перепроданности на нескольких таймфреймах, что исторически предшествовало фазам восстановления.
Аналитик Nansen Николай Сондергорд обратил внимание на совпадение уровня $60 000 с 200-недельной скользящей средней — показателем, который традиционно выступал долгосрочной поддержкой для биткоина. Тем не менее он подчеркнул, что при отсутствии сильных внутренних катализаторов волатильность может сохраниться, а вопрос возвращения к жесткой четырехлетней модели остается дискуссионным.
Итоговая оценка
Совокупность метрик указывает на то, что рынок находится в глубокой фазе коррекции, однако окончательное формирование дна пока не подтверждено. Дальнейшая динамика будет зависеть от поведения ликвидности, перераспределения капитала из стейблкоинов и способности биткоина удерживать стратегические уровни поддержки.
