В 2025 году Solana (SOL) сохранила репутацию одного из наиболее востребованных L1-блокчейнов и удержалась в топ-10 криптоактивов по капитализации (более $70 млрд). По состоянию на 16 декабря цена SOL, согласно данным CoinMarketCap, находилась около $126, тогда как годовой максимум был зафиксирован в середине января — выше $290. В рейтинге крупнейших активов Solana к середине декабря занимала 7-е место, хотя в начале января располагалась на 5-й позиции.
Важно, что Solana подходит к концу года не как «проект одного всплеска», а как экосистема, уже пережившая несколько циклов роста и просадок. За 2025-й вокруг сети укрепились три опоры: плотная пользовательская активность, развитая инфраструктура приложений и сообщество, которое регулярно приносит в сеть ликвидность и трафик. При этом главным «массовым» драйвером года стал рынок мемкоинов: Solana фактически стала базовой площадкой для их запуска, торгов и спекулятивного оборота — вплоть до случаев, когда в продвижение токенов вовлекались публичные политики.
Мемкоины как топливо для сети: TRUMP, MELANIA и всплеск комиссий
Пик цены SOL выше $290 пришелся на середину января 2025 года — в период запуска официальных мемкоинов президента США OFFICIAL TRUMP (TRUMP) и его жены MELANIA (MELANIA). Параллельно резко вырос спрос на операции в экосистеме Solana, особенно на децентрализованных биржах (DEX), где мемкоины традиционно начинают торговаться раньше, чем попадают на централизованные площадки.
Логика проста: чтобы покупать и продавать активы в сети, пользователям нужен SOL для оплаты комиссий. На фоне ажиотажа сеть испытала рекордную нагрузку: по данным DeFiLlama, 19 января комиссионные сборы в Solana подскакивали до $14 млн за сутки. Для сравнения, на 16 декабря показатель, по тем же данным, был около $80 тыс. Это наглядно показывает, насколько волнообразно мемкоин-рынок влияет на экономику сети: в пике он кратно увеличивает обороты и комиссии, а после охлаждения интереса метрики возвращаются к умеренным уровням.
LIBRA и обратная сторона хайпа
Следующим заметным эпизодом для Solana стал запуск в начале февраля мемкоина Libra (LIBRA), который в публичном поле связывали с первоначальной поддержкой президента Аргентины Хавьера Милея. В первые часы токен, по описанию в исходном материале, разогнался по капитализации до $4,5 млрд, а затем просел примерно на 95%. Позднее Милей дистанцировался от проекта, заявив, что не владел деталями, а в адрес организаторов последовали судебные претензии, где запуск описывался как «обманный, манипулятивный и в корне несправедливый».
К середине декабря все три токена, упомянутые выше, по данным исходного текста, упали более чем на 90% от пиков 2025 года. Это типичная «математика мемкоинов»: они способны краткосрочно разогревать спрос на инфраструктуру (комиссии, объемы, активность DEX), но столь же быстро теряют капитализацию после остывания рынка.
Pump.fun: фабрика мемкоинов и механизм спроса на SOL
Ключевым бенефициаром мемкоин-бума стала платформа Pump.fun (в исходнике встречается Pump.fum). На пике в январе через нее создавалось более 70 тыс. токенов в день, а к середине декабря — около 15 тыс. Модель сервиса построена на комиссиях за запуск и на доле в торговой активности. По данным Dune, за январь платформа заработала порядка $150 млн, при рекордном дневном значении свыше $15 млн. К середине декабря дневной уровень доходов оценивался около $600 тыс.
Почему это важно именно для Solana? Любое действие на Pump.fun происходит в сети Solana и оплачивается в SOL, поэтому платформа фактически становится «переключателем спроса»: рост запусков и торгов — рост транзакций и потребности в SOL; спад активности — охлаждение спроса на комиссии и ликвидность.
На ценовом графике это проявлялось жестко. После январского всплеска, связанного с TRUMP, SOL к апрелю упал почти на 65% от пика и опустился ниже $100 — впервые с начала 2024 года. Однако просадка оказалась не финалом: к середине сентября цена вернулась к локальным максимумам порядка $250. В исходном материале это связывают с новым витком внимания к Pump.fun — на этот раз вокруг запуска токена платформы PUMP, который поднимался примерно до $0,009, а дневные доходы сервиса временно превышали $2,1 млн (по данным Dune).
К 16 декабря 2025 года через Pump.fun, по данным исходника, было создано более 14 млн монет. В результате Solana воспринимается как сеть с огромным «длинным хвостом» низкокапитализированных мем-активов. При этом присутствуют и крупные проекты: капитализация топ-10 активов на базе Solana оценивается примерно в $4 млрд. В их числе перечисляются TRUMP, Bonk (BONK), Pudgy Penguins (PENGU), Pippin (PIPPIN), dogwifhat (WIF), Fartcoin (FARTCOIN) — они входят в топ-200 по капитализации по данным CoinMarketCap.
Конкуренция с Ethereum: рост, пик и охлаждение
На фоне сильной динамики SOL в предыдущие периоды, особенно в начале 2025 года, усилились разговоры о конкуренции с Ethereum (ETH) в сегменте смарт-контрактных платформ. В исходном материале приводится показатель, что с 2023 года соотношение SOL/ETH выросло более чем на 1000% к январю 2025 — примерно с 0,008 до пика около 0,094. Однако с мая 2025 года метрика снижалась почти без значимых коррекций и к 16 декабря, согласно TradingView, составляла около 0,043.
Параллельно изменилась и риторика: вместо идеи «замены Ethereum» чаще звучит подход «разные сильные стороны». Ethereum — как более универсальная и финансово-ориентированная платформа с сильным акцентом на безопасность и модульность, Solana — как сеть быстрых, массовых и пользовательских приложений, особенно там, где критичны комиссии, скорость и удобство торговли.
Лидер по активности: пользователи, DEX и транзакции
Solana закрепилась среди лидеров по пользовательской активности. По данным TokenTerminal на 16 декабря, за год сеть набрала около 40,3 млн активных пользователей, уступая BNB Chain с 61,5 млн.
Важная деталь: значительная часть активности Solana — торговая. В исходнике отмечается, что пять из десяти крупнейших DEX по объемам работают в сети Solana, а доля сети в мировых DEX-объемах близка к 30% (около $93 млрд за последние 30 дней). Для сравнения, Ethereum за тот же период показан на уровне около $60 млрд (по данным DeFiLlama на 16 декабря).
По количеству транзакций Solana тоже среди лидеров: 123,2 млрд за последние 365 дней — это, по приведенным данным, более чем в 20 раз выше ближайшего конкурента BNB Chain (около 5,5 млрд). При этом TokenTerminal указывает, что первое место по транзакциям занимает Internet Computer (ICP) с 145 млрд, хотя эта сеть не демонстрирует сопоставимых показателей по другим метрикам (например, в ноябре — около 5 тыс. активных пользователей).
Институциональный спрос: резервы компаний и ETF
Отдельная линия 2025 года — рост интереса со стороны институционалов. В исходном материале говорится, что некоторые компании стали добавлять SOL в корпоративные резервы и в сумме аккумулировали около 3% предложения монет, что оценивается более чем в $2,3 млрд (по данным CoinGecko на 16 декабря). Крупнейшим держателем, использующим SOL как резерв, называется Forward Industries с запасом почти на $900 млн. В списке таких компаний — уже 18, тогда как в июле их было около пяти с совокупным балансом порядка $700 млн.
Кроме того, в конце октября американские регуляторы, по описанию в исходнике, разрешили запуск ETF на базе SOL. Эти фонды привлекли более $900 млн, и Solana стала четвертым активом по объему средств под управлением среди крипто-ETF в США — после биткоина, Ethereum и XRP (по данным SoSoValue).
Институциональный интерес проявлялся и к инфраструктуре сети. В качестве примера приводится сделка JPMorgan на блокчейне Solana по выпуску облигаций на $50 млн для Galaxy Digital, где покупателями выступили Coinbase и Franklin Templeton. Еще один кейс — запуск полностью обеспеченного золотом токена TER на Solana королевством Бутан.
Вывод
2025 год показал Solana как сеть, в которой ценовая динамика тесно связана с «массовыми» сценариями использования — прежде всего с мемкоинами и DEX-торговлей. С одной стороны, такой фокус дает быстрый рост метрик и комиссий в периоды ажиотажа; с другой — усиливает цикличность и провоцирует резкие откаты после охлаждения рынка. На этом фоне дополнительным стабилизатором выступает институциональный интерес (резервы компаний, ETF и пилоты крупных игроков), который формирует для SOL более «длинный» инвестиционный и инфраструктурный контур.
