В 2025 году серебро стало одним из самых доходных крупных активов, заметно опередив золото и биткоин. Рост цен был обусловлен не спекуляциями, а сочетанием макроэкономических факторов, промышленного спроса и геополитической напряженности. Эти причины во многом сохраняются и на 2026 год.
Итоги 2025 года
К концу декабря серебро торговалось около $71 за унцию, прибавив более 120% за год. Золото за тот же период выросло примерно на 60%, а биткоин, достигнув исторического максимума в октябре, к концу года откатился в район $87 000.
Серебро уверенно опережало золото, что соответствует исторической закономерности: в периоды высокой волатильности драгметаллов именно серебро движется быстрее. Биткоин же не смог удержать статус защитного актива на фоне роста глобальной неопределенности.
Основные драйверы роста серебра
Макроэкономика.
Смягчение политики ФРС и других центробанков снизило реальные доходности и ослабило доллар. При сохраняющихся инфляционных рисках инвесторы вновь обратились к материальным активам. Серебро оказалось особенно привлекательным благодаря двойственной природе — это и инвестиционный металл, и важный промышленный ресурс.
Промышленный спрос.
Около половины всего серебра используется в промышленности, и эта доля продолжает расти. Ключевым фактором стал энергопереход: солнечная энергетика, электрификация транспорта и развитие инфраструктуры. В 2025 году рынок серебра пятый год подряд зафиксировал дефицит предложения.
Электромобили.
В одном электромобиле используется на 60–70% больше серебра, чем в автомобиле с ДВС. Быстрый рост производства электрокаров и развитие зарядных станций привели к увеличению спроса на десятки миллионов унций в год. Этот спрос носит устойчивый характер и напрямую связан с ростом отрасли.
Военные расходы.
Современные вооружения активно используют серебро в электронике, системах связи и наведения. Рост оборонных бюджетов в США, Европе и Азии на фоне геополитических конфликтов стал дополнительным, часто недооцененным источником спроса.
Геополитика.
Обострение международной обстановки усилило роль серебра как стратегического металла. В ряде стран его включили в перечень критически важных материалов, что поддерживает спрос как со стороны государств, так и со стороны промышленности.
Перспективы на 2026 год
Ключевые факторы роста серебра сохраняются: электромобили и «зеленая» энергетика продолжают развиваться, оборонные бюджеты растут, а предложение металла остается ограниченным. Новые месторождения требуют длительного времени для запуска, а переработка не компенсирует растущий спрос.
Золото может оставаться стабильным защитным активом, а биткоин — расти при возвращении аппетита к риску. Однако серебро сочетает защитные свойства с прямой связью с глобальными экономическими и технологическими трендами.
Вывод
Рост серебра в 2025 году отражает структурные изменения в мировой экономике, а не краткосрочный ценовой всплеск. При сохранении текущих тенденций металл имеет все шансы и в 2026 году показать динамику лучше, чем золото и биткоин.
