Аналитики Coinbase Institutional провели исследование ключевых ценовых уровней биткоина и выявили зоны, которые могут определить ближайшее направление движения криптовалюты. Главная поддержка находится около $60 000, а сильное сопротивление формируется на отметке $82 000.
Кроме того, специалисты оценили гамма-экспозицию (GEX) — показатель, отражающий реакцию маркетмейкеров на рынке опционов при изменении цены. Он показывает, будут ли крупные игроки сглаживать колебания курса или, наоборот, усиливать тренд, создавая дополнительные риски для участников рынка.
Два возможных состояния рынка
Анализ гаммы позволяет выделить два сценария:
-
Замедление роста. В диапазоне $85 000–$90 000 преобладает положительная гамма. Это значит, что маркетмейкеры продают на росте и покупают на падении. В результате движение к $90 000 будет медленным и сопровождается частыми откатами, если биткоин закрепится выше $82 000.
-
Ускоренное падение. В зоне $60 000–$70 000 преобладает отрицательная гамма. При снижении цены хеджеры вынуждены наращивать продажи, что может вызвать резкое движение к поддержке на $60 000 и усилить волатильность на рынке.
На основании этих данных Coinbase выделила четыре сценария: отскок от сопротивления, пробой $82 000 с постепенным ростом к $90 000, снижение к $60 000 с риском резких колебаний и пробой поддержки $60 000, который способен спровоцировать каскадное падение и масштабные распродажи.
Баланс спроса и предложения
Аналитики отмечают, что на рынке деривативов преобладают продавцы, а ставки финансирования перешли в отрицательную зону. Текущая структура создаёт дно в диапазоне $62 000–$68 000, и актив постепенно избавляется от избыточного кредитного плеча, накопленного в течение последних 16 месяцев. Это может быть позитивным сигналом: капитуляция трейдеров устраняет лишние долги и способствует долгосрочной устойчивости рынка.
Опционы и точка «максимальной боли»
На Deribit 27 февраля истекает срок действия 115 000 опционов на биткоин номиналом $7,49 млрд. Точка «максимальной боли» находится на уровне $75 000, а соотношение опционов пут и колл — 0,76. Это означает, что рынок пока концентрируется вокруг этой отметки, что может ограничивать рост цены или усиливать локальные колебания.
Аналогичная ситуация наблюдается на рынке Ethereum: номинальная стоимость ближайших опционов составляет $886 млн, а точка максимальной боли находится на уровне $2200 с соотношением пут и колл 0,78.
Волатильность на горизонте
Данные Glassnode показывают рост отрицательной гаммы на текущих ценах и ниже, а верхние уровни положительной гаммы постепенно истончаются. Пока биткоин находится в зоне отрицательной гаммы, маркетмейкеры, хеджируя свои позиции, могут усиливать волатильность курса, создавая риск резких скачков как вверх, так и вниз.
В целом, текущая структура рынка сигнализирует о потенциальной возможности краткосрочного восстановления, но сохраняет высокие риски резких колебаний. Инвесторам рекомендуется учитывать как ключевые уровни поддержки и сопротивления, так и активность маркетмейкеров на рынке опционов, прежде чем принимать торговые решения.
