Сектор цифровых активов переживает полномасштабную «криптозиму», но текущая фаза находится ближе к завершению, чем к началу, и рынок постепенно движется к стабилизации.
Истоки затяжного спада
Затяжной медвежий цикл начался ещё в январе 2025 года, однако значительные притоки капитала в ETF и активность криптоказначейств, которые за год приобрели 744 000 BTC (около $75 млрд), смягчили падение биткоина. Без этой поддержки стоимость первой криптовалюты могла упасть на 60%.
На данный момент биткоин подешевел примерно на 39% от исторического максимума, достигнутого в октябре 2025 года выше $126 000. Ethereum потерял 53%, а многие другие криптовалюты показали еще более глубокую коррекцию. Текущий спад напоминает криптозимы 2018 и 2022 годов, когда позитивные новости о массовом принятии и регулировании не могли переломить медвежьи настроения.
Признаки завершения цикла
Исторически криптозимы длились около 13 месяцев от пика до дна и заканчивались не всплеском энтузиазма, а истощением продавцов.
Сейчас на рынке наблюдается сочетание апатии и разочарования, что напоминает предыдущие рыночные минимумы. Несмотря на слабую динамику цен, отрасль продолжает развиваться в ключевых направлениях, включая регулирование, стейблкоины и токенизацию. Позитивные новости на медвежьем рынке накапливаются в виде потенциальной энергии и могут вызвать сильное восстановление, когда настроение участников стабилизируется.
CIO Bitwise оценивает, что рынок сейчас ближе к восстановлению, чем к новому обвалу. К положительным факторам относятся рост экономики, прогресс с законопроектом Clarity Act в США и признаки суверенного принятия биткоина.
Позитивные сигналы с рынка
По наблюдениям Santiment, после падения биткоина на 16% с конца января усилилась атмосфера страха и недоверия в социальных сетях. Поток негативных публикаций среди розничных инвесторов достиг пиковых значений с ноября 2025 года.
Аналитики считают, что периоды сильного негатива часто предшествуют восстановительным отскокам, что делает текущую ситуацию потенциально благоприятной для роста.
Эксперты Swissblock отмечают, что показатели сети биткоина и ликвидности находятся на минимальных с 2021 года уровнях. Ранее такие сигналы предшествовали сильным ралли, приведшим биткоин к историческим максимумам. Сейчас показатели начинают улучшаться, что может стать последним сигналом перед возможным рывком рынка. Восстановление ключевых сетевых показателей способно дать биткоину необходимый импульс для разворота и начала нового цикла роста.
