Артур Хейз высказал идею, которая идет вразрез с привычной “школьной” логикой крипторынка: по его мнению, альткоин-сезон не обязан иметь четкое начало и конец. Он не сводится к короткому отрезку времени, когда «все альты растут», а скорее представляет собой постоянно меняющийся режим рынка, где возможности появляются волнами — в разных секторах, на разных нарративах и в разной последовательности.
Хейз формулирует это предельно резко: альткоин-сезон, по сути, всегда идет, просто многие участники «не попадают в него», потому что ищут подтверждения по шаблону прошлых циклов. Пока трейдеры ждут “официального старта” и ориентируются на старые схемы, рынок уже перераспределяет внимание и ликвидность в новые истории.
Почему ожидание «повтора цикла» мешает зарабатывать
Ключевая претензия Хейза к массовому подходу — привязанность к прошлому. Когда участник рынка ориентируется исключительно на то, «как было раньше», он начинает опаздывать: входит поздно, выходит поздно и упускает ранние фазы роста, которые чаще всего и дают максимальную доходность.
В качестве иллюстраций Хейз вспоминает динамику Solana: в 2022 году актив переживал тяжелую фазу и опускался к крайне низким значениям, но уже к началу 2025 года сумел развернуться и показать кратный рост, достигая пиков вблизи $300. Второй пример — Hyperliquid: предприниматель указывает на резкое расширение капитализации активов проекта, которое он описывает как движение от “малых” уровней к кратно более высоким значениям. Смысл этих кейсов один: возможности возникают не тогда, когда рынок дружно объявляет «альтсезон», а тогда, когда начинается переток ликвидности в конкретный нарратив.
Рынок обновляется — значит, стратегия тоже должна обновляться
Хейз подчеркивает, что крипторынок непрерывно производит новые продукты и механики. То, что работало в одном цикле, может оказаться бесполезным в другом, потому что меняются:
-
источники ликвидности;
-
структура участников (институционалы, ретейл, маркет-мейкеры);
-
технологические тренды;
-
регуляторные ограничения;
-
скорость распространения информации и “моды” внутри рынка.
Отсюда его практический вывод: инвестору недостаточно повторять чужие тезисы и ждать общепринятых сигналов. Гораздо важнее — выстраивать собственную систему оценки, которая позволяет замечать новые истории раньше, чем они становятся очевидными большинству.
Хейз описывает выбор достаточно жестко: либо участник рынка адаптируется и учится оценивать происходящее “в реальном времени”, либо остается в режиме постоянного оглядывания назад — и тогда почти неизбежно оказывается в позиции догоняющего.
Куда он советует смотреть: приватность и ZK-технологии
В качестве направления, которое может стать следующей крупной волной, Хейз выделяет проекты на стыке приватности и ZK-технологий (zero-knowledge). Это подходы, позволяющие подтверждать корректность операций или утверждений без раскрытия чувствительной информации — то есть повышать приватность при сохранении проверяемости.
Логика выбора сектора у Хейза привязана к долгосрочным страхам рынка. Он предполагает, что в период 2026–2028 годов интерес к приватности может резко вырасти из-за двух факторов:
-
усиление государственного контроля и комплаенса, из-за которого пользователи и капитал будут искать инструменты защиты данных;
-
рост беспокойства вокруг “квантовой угрозы” и устойчивости криптографии цифровых активов на горизонте нескольких лет.
Контекст: осторожность в оценках отдельных монет сохраняется
При этом на рынке звучат и более сдержанные оценки. В частности, отмечается, что даже при росте отдельных приватных активов перспективы устойчивого бычьего тренда могут оставаться неопределенными. Это служит напоминанием: сам “нарратив” приватности может набрать силу, но конкретные активы внутри него будут реагировать по-разному — в зависимости от ликвидности, реального спроса и доверия рынка.
