Индекс активности майнеров (MPI) опустился до значения -1,04, что стало одним из самых низких уровней за всю историю наблюдений. Такая динамика указывает на заметное снижение продаж со стороны добытчиков и может рассматриваться как потенциально позитивный сигнал для рынка.
Суть показателя заключается в сравнении текущего объема переводов монет майнерами на биржи с их среднегодовыми значениями. При отрицательных значениях, особенно экстремальных, это означает, что участники отрасли удерживают активы, а не продают их. В результате давление предложения на рынке ослабевает, что теоретически создает условия для роста цены.
Исторически подобные значения фиксировались в периоды стресса в индустрии майнинга или после фаз капитуляции, когда часть игроков покидала рынок. Это происходило на фоне ухудшения макроэкономических условий и снижения прибыльности добычи. Однако сам по себе низкий MPI не гарантирует разворота рынка, поскольку он отражает только поведение продавцов и не учитывает уровень спроса.
Для устойчивого роста необходимо, чтобы сокращение предложения сопровождалось увеличением притока капитала — через спотовые покупки, институциональные инвестиции или активность на деривативных рынках. Без этого фактор снижения продаж может оказаться недостаточным для формирования полноценного восходящего тренда.
Более сильным сигналом считается ситуация, когда показатель начинает расти после достижения минимальных значений. Это обычно свидетельствует о восстановлении активности майнеров и улучшении общей рыночной конъюнктуры.
На текущий момент биткоин торгуется вблизи отметки $71 000, демонстрируя умеренный рост за последние сутки. При этом фундаментальные условия для добычи остаются сложными, что продолжает оказывать давление на участников отрасли.
Дополнительным фактором внимания стало редкое событие в сети — реорганизация блокчейна. Крупные майнинговые пулы почти одновременно нашли блоки, что привело к временному расхождению цепочки. В результате сформировались две конкурирующие ветки, однако одна из них быстро получила преимущество за счет большего объема вычислительной работы и была признана основной.
Часть блоков оказалась «осиротевшей» и была исключена из цепи, а содержащиеся в них транзакции вернулись в очередь неподтвержденных операций. Несмотря на это, сеть функционировала корректно и в течение короткого времени восстановила консенсус.
Хотя подобные события не представляют угрозы для безопасности, они подчеркивают растущую концентрацию вычислительных мощностей. Чем меньше независимых участников контролируют хешрейт, тем выше вероятность возникновения подобных ситуаций, особенно при одновременной добыче блоков крупными пулами.
Дополнительное давление на отрасль оказывает снижение сложности майнинга и падение общего хешрейта. После недавней корректировки показатель сложности снизился почти на 8%, а суммарная вычислительная мощность сети откатилась от пиковых значений.
Одной из причин остается ухудшение экономики добычи. При текущей цене биткоина около $70 000 себестоимость производства для многих участников оценивается значительно выше. Это вынуждает мелких и средних майнеров сворачивать деятельность, что в свою очередь усиливает концентрацию хешрейта у крупных игроков.
В целом рынок находится в фазе адаптации: давление на майнеров сохраняется, но сокращение продаж с их стороны формирует предпосылки для снижения предложения. Дальнейшее движение цены будет зависеть от того, сможет ли рынок компенсировать это фактором растущего спроса.
